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專題特輯退休投資

2,000萬退休金投資股票、債券哪個好?

對大部份人來說,退休理財可是一門學問,尤其當今台灣人口老化,平均餘命逐漸延長,意謂退休後需要更多錢,因此更要即早開始規劃理財。不過,退休理財究竟適合投資哪種產品呢?本篇,我們邀請到富蘭克林研究部-馮美珍資深協理,與大家聊聊退休理財與債券的關係。

不同階段股債配置建議 退休後首推債券理財

無論你身處哪個行業,大家都面臨退休那一天,但由於每個人職業、個性、財務狀況、甚至對生活標準都不同,因此每個人對退休理財規劃也不盡相同。但儘管如此,還是有一套大面向原則可參考,例如最簡單方式,就是粗略計算出退休大概要準備多少錢。根據主計處最新統計,假使退休後每個月生活費約5~6萬元,並且從65歲活到90歲計算,等於至少要準備5萬×12個月×25年=1,500萬元,若再加上其他開銷(例如醫療),可能至少要準備2,000萬退休金才保險。

延伸閱讀:50歲時可退休嗎?在台灣50歲時平均存款需要多少錢?退休後生活與資產規劃分享

▲根據主計處統計,退休後每月生活費約5~6萬元,從65歲活到90歲計算,若再加上其他開銷,可能至少要準備2,000萬退休金才保險(圖片來源)。

假如我們真的很努力,當65歲退休時手上有2,000萬元,退休後該如何投資運用,又是一門重要的課題。由於退休後投資風險承受度低,求的是「重防禦、持盈保泰」投資策略,因此建議從穩定報酬的產品下手。

若以退休後有2,000萬資金計算,假設能找到年報酬5%的投資工具,等於每個月有2,000萬×5%/12=8.3萬的被動收入;若能找到年報酬7%的投資工具,等於每個月有2,000萬×7%/12=11.67萬的被動收入,這其實不是筆小數目呢!若以退休後月開銷5萬計算,就算每個月8.3萬的被動收入,也能維持不錯的生活品質。

當然,退休時能有2,000萬現金運用投資,是非常理想的狀態,並不是每個人都有辦法在退休前存到這筆錢;就算很努力存到這筆錢,也不是每個人能接受只投資一樣產品,例如有些人會遵循「基金+債券混搭求穩定現金流」、「10%定存+60%買債券+30%股票基金」…等資產分配法則,步步為營、不把錢全放在同一籃雞蛋裡,只能說每個人盡己所能即可。但話說回來,這也意謂退休之後,還是要面對「理財」這件事,且不跳脫股票、基金、債券。

▲就算退休時存足夠現金,還是要面對「理財」這件事,且不跳脫股票、基金、債券(圖片來源:freepik)。

退休理財「3不」原則 關鍵在於投資標的

那麼,退休後的投資產品該如何選擇呢?這顯然沒有絕對標準,但馮美珍醒大家秉持3不原則,「不要排擠日常所需、不要波動起伏太大、使用工具不要太複雜。」馮美珍認為無論哪種產品,關鍵在於投資標的的選擇,「以股票來說,買的是未來前景,例如最近很夯的AI科技、ESG氣候變遷,抓準未來趨勢固然重要,但也必須能承擔短期震盪的風險。

至於投資債券,買的則是債息收入的累積,以長期來看穩定性較高,但唯一要注意的是,若買到信用差的發行者,投資人將面臨違約的風險。」債券跟股票最大不同在於,股票沒有到期日,債券則有到期日,且大多有定期配息,「退休規畫需要穩定與定期的現金流入,因此最適合選擇債券。」馮美珍補充。

近年興起一股存台股高息ETF風潮,是否推薦ETF存股用作退休理財呢?馮美珍表示,「ETF被動式投資好處是交易成本較低,雖然高股息ETF績效與配息表現不俗,但投資標的說到底還是股票,整體波動度相對債券來的高,然而傳統主動式操作的共同基金好處,是有一群專業的投資團隊做投資組合的配置 ,表示有機會挖掘可能被大盤指數忽略(非權值股)、或市場波動時創造的低廉進場機會。」

值得一提的是,近兩年債券市場因全球央行升息和通膨環境而修正,債券殖利率因此被拉高很多,甚至已超越股票盈利率(本益比的倒數=每付出一單位股價可賺取的企業獲利比率),「這是過去20年來首見現象,換句話說,現在投入債券市場,相對於股市的獲利空間是20年來最高。」

▲近兩年債券市場因全球央行升息和通膨環境而修正,債券殖利率被拉高很多,現在投入債券市場,相對於股市的獲利空間是20年來最高(圖片來源:富蘭克林證券)。

債市撥雲見日前景看好 高品質債券殖利率處16年高點

數字會說話,本文一開始所提到年報酬7%的投資工具,可以說是「富蘭克林坦伯頓精選收益基金」最大亮點。截至今年10月底,「富蘭克林坦伯頓精選收益基金」持債平均到期殖利率達7.34%、存續期間為4.31年、到期年數5.71年。

基金於過去10年在非投資級債的配置區間為30%~65%,最新配置已達此區間低緣;此外,於投資級債的配置區間為35%~70%,最新配置已達最高。目前基金為長期以來持有最多的高品債券,乃最顧及下檔風險的時期,並且把握投資級債殖利率位處近16年來最高的收益機會。

愈早規劃退休理財 愈快實現財富自由

不過,馮美珍最後還是要呼籲,無論進行任何投資,都要有「天下沒有白吃午餐」、「高報酬隱含著高風險」概念,「每個人都必須了解自己的現金流、資金需求,扣除生活必需花費與備用金,剩下的餘錢再拿去投資。」

馮美珍也再此提醒退休理財3不原則,「不排擠日常所需、不要波動起伏大、使用工具別太複雜,愈早開始規劃退休理財,就能愈早累積足夠的資金,提早達成財富自由的夢想。」

退休理財第一站推薦:「富蘭克林坦伯頓精選收益基金

富蘭克林精選收益基金集全基金公司集團智慧,本基金經理團隊有5人,由固定收益投資長Sonal Desai領軍,集合各債市領域專業經理人共同操盤,產品則由美元計價的全球型複合債基金,廣納各債券類別。

因應市場趨勢做配置上的調整,此外更精準把握市場時機點,聯準會升息接近終點,以複合債網羅各債市機會。「富蘭克林精選收益基金」目前持債的平均到期殖利率達7.34%超高水準,假設這些持債均繼續被持有到債券到期,我們再以退休金2,000萬計算,等於每個月可創造有2,000萬×7.34%/12=12.23萬的被動收入,真的是非常吸引人!

▲「富蘭克林坦伯頓精選收益基金」持債平均到期殖利率達7.34%、存續期間為4.31年、到期年數5.71年,有機會創下近16年來最高的收益機會。

馮美珍個人檔案

現任:富蘭克林證券投顧 資深協理
學歷:中央大學財務管理研究所
經歷:第一銀行總行財務部、台灣糖業總經理室、高雄銀行董事會秘書處、台灣經濟研究院 助理研究員

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