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衍生性金融商品(Derivative)是什麼?有哪些種類與投資風險?衍生性金融商品介紹

參與投資的時候可能會受到衍生性金融商品的吸引,有不少投資人會透過衍生性金融商品實現投機、對沖、套利的目標,藉此獲得較高的報酬或者是降低市場波動造成的損失。然而,高預期報酬的商品往往也伴隨著高風險,部分身品類型還需要考量匯率損失,因此衍生性金融商品大多不適合投資新手參與。到底衍生性金融商品是什麼?有哪些種類?在投資時有哪些風險呢?本篇告訴您。

衍生性金融商品是什麼?

衍生性金融商品(Derivative)是基礎的資產商品例如股票、債券、大宗商品等金融商品的衍生項目,其價值高低取決於其所依附的資產標的物之價值。

換句話說,衍生性金融商品並不是直接進行股票、債券等實際資產的買賣,而是進行例如「買賣權利的買賣」或是「不同貨幣之間的買賣」等,基於基礎金融商品的交易所衍生出來的合約,獲利與否將受到利率、匯率、物價指數等波動影響。

在進行衍生性金融商品買賣時,賣方可能手中並未持有該項商品,買方手中也有可能沒有實際的資本,但是買賣雙方卻仍然需負擔交易成本,並且透過合約約定「未來的」交易。衍生性金融商品以避險、投機、套利為目的,買賣雙方能用較小成本鎖定資產價格,交易成本較低,也被視為有較高的預期報酬。

衍生性金融商品有哪些種類?

衍生性金融商品最主要有4個種類,分別為選擇權、遠期契約、期貨、交換契約。以選擇權為例,選擇權的交易可以視為買賣雙方所簽訂的買賣契約,在簽訂後買方能夠獲得在約定日期以事前約好的價格買入商品的權利,是為「買權」,而若是獲得以事前約定好的價格賣出商品的權利,也就是「賣權」。

至於遠期契約、期貨同樣都是買賣雙方事先約定未來的交易價格、交易貨品數量,最大的差別在於遠期契約屬於非標準化契約,沒有履約擔保機構,也難以轉售,至於期貨為標準化契約,交易者可在平台上進行撮合。

衍生性金融商品種類:

  • 選擇權(Option):選擇交易與否的權利。當買方付出權利金後,可享有在特定時間內向賣方依特定條件或履約價格買入或賣出一定數量標的物的權利。買方可放棄權利僅承擔權利金損失,因此買賣雙方不對等。
  • 遠期契約(Forwards):由買賣雙方簽訂,在未來指定的時間可按照今日商定的價格購入或賣出資產。屬於非標準化契約。
  • 期貨(Futures):由買賣雙方簽訂,同意按指定的時間、價格與其他交易條件,交收指定數量的現貨。與遠期契約類似,但以交易所交易為主,屬於標準化契約。
  • 交換(Swap):指交易雙方約定在未來某一期限相互交換各自持有的資產或現金流的交易形式。例如雙方使用外幣進行交換。多被用作避險和投機目的。

衍生性金融商品有哪些風險?為什麼不適合新手?

衍生性金融商品往往被視為高風險,不適合新手嘗試,這是因為衍生性金融商品較為複雜,且契約多數都是約定在「未來的某一天」,因此當簽訂契約時買賣雙方不需要擁有實際的資產,損失也有可能大於最初投放於其中的資金。另外,衍生性金融商品的價值需要鑽研資產的利率變化、市場變化,新手難以正確評估交易風險和對手狀況,容易若入陷阱之中。

雖然如此,衍生性金融商品屬於投資工具的一種,投資人若是妥善運用也可達成避險的目標。惟須注意投資有賺有賠,高報酬勢必伴隨著高風險,在參與任何投資時投資人務必審慎評估,並且量力而為。

衍生性金融商品風險:

  • 市場風險:若連結標的資產之市場價格變化不利於投資人,可能產生損失。 
  • 流動性風險:商品可能不具備充分的市場流動性,無法以合理價格軋平部位。
  • 匯兌風險:部分商品以外幣為計價單位,投資人若有意於此類商品到期時,將原始投資及所獲收益由外幣轉換回新台幣,將可能因匯率變動而面臨匯兌損失。
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