高收益債是什麼？買債券要賺價差還是領配息？債券投資策略教學
債券在到期後將退還本金，持有期間還可以領取利息，對於想要保本的投資人來說相當具有吸引力。不過，在挑選債券的時候，投資人可能會猶豫該選擇波動較大的商品賺取價差報酬，或者是選擇穩定配息的商品持續獲得固定的收入。事實上，債券的挑選方法與投資人設定的目標有關，到底投資人適合哪種類型的債券呢？公債、公司債、高收益債、投資等級債又是什麼，有哪些風險與優缺點？本篇告訴您。
高收益債是什麼？公債、公司債、投資等級債比較
債券（Bond）是一種有價證券，發行者為了籌措資金，和購買債券的人約定到期時會償還本金，並且在約定時間支付一定比例的利息。根據發行方，債券可以分為政府債券、金融債券、公司債券等，其中政府債券的發行方為政府，因此風險最低，最為知名的就是由美國政府發行的美國公債，但同時低風險也代表了較低的收益。
除了根據發行方的債券分類之外，債券依照信用評等區分，還可以分為「投資等級債」與「非投資等級債」。所謂「投資等級」是信用評等機構依照債券發行方的財務狀況、還本付息紀錄、產業風險等面相，給予一個較為客觀公正的等級，也就是債券風險高低的評估標準，例如幾乎不會有違約風險的美國公債等級為最高級的AAA。
至於「高收益債」也就是「非投資等級債」的舊稱，這是因為這類型的債券投資風險較高，但同時也有較高的收益，也就是「高收益債」名稱的來源。不過，因為「高收益債」的稱呼可能會讓投資人無法立刻瞭解高收益背後的高風險，因此也就規定將「高收益債」的名稱更改為「非投資等級債」。
- 公債：由政府發行，風險較低、收益較低。
- 公司債：由公司行號發行。風險較高、收益較高。
- 投資等級債：根據信用評等機構評分，風險較低，報酬率較低。
- 非投資等級債(高收益債)：根據信用評等機構評分，風險較高，報酬率較高。
債券怎麼挑？該賺價差還是領配息？
投資人在持有債券的期間可以領到固定的利息，不過在債券到期之前，債券也可以在市場上交易，因此債券的「市場價格」同樣會有高低起伏的波動。另外，即將到期的債券的市場價格會逐漸靠近票面價格，可以想像某款債券100元，在到期之前投資人可能會用90元購買、110元賣出以賺取價差，但是當債券即將到期的時候，買方就不會願意用高於100元的價格購買，賣方也不會願意用低於100元的價格賣出。所以越長期的債券，對於市場波動動也就越敏感，價格波動也相對較大。
因此，投資人可以選擇透過買賣賺取債券的價差，或者是持有債券領取固定的配息。以台灣為例，如果想要以賺取債券價差為主，投資人可能會選擇長期債券ETF例如富邦美債20年(00696B)，而若是想要以領配息為主，可能會選擇利息相對較高的公司債ETF例如中信高評級公司債(00772B)。
至於購買債券到底該選擇賺價差為主、還是領配息為主，需要視投資人的目標而定。例如投資人已經退休，想要透過債券配息獲得穩定的現金流，則可以選擇配息型的商品。但若是想要存退休金，或者是將債券做為資產配置的一部分抵銷股票的損失，則可以選擇以賺取價差為主的長期債券商品。
債券投資策略：
- 領取配息：可以選擇高配息公司債。適合想要固定現金流再利用，或已退休族群。
- 賺取價差：可以選擇長期公債。適合想要存退休金，或短期買賣獲利的投資人。
購買債券需要注意什麼？有哪些風險？
綜上所述，如果投資人想要領取固定的配息，可以選擇配息率較高的公司債，而若是想要再交易賺取價差，則可以選擇長期債券。另外，可能會有投資人為了每月的現金流選擇配息型的商品，不過如果投入的金額較少，則配息實際上也無法獲得太多的報酬，因此建議小資族可以先以成長性的商品為主，等到獲得一定的資本再轉而領取配息。
還有需要注意的是，台灣購買海外債券以ETF或基金為主，較難直接購買到完整的債券商品。因此買台灣債券ETF、債券基金商品，概念與一般的ETF和基金相同，同樣是交由專業經理人代為操盤購買，投資人本身並未持有完整的債券，也需要支付各項手續費。
換句話說，當投資人購買債券ETF與基金後，等於持有多張債券的一小部分，而若是某個債券脫離追蹤的指標，或者是債券到期，則投資商品會自動替換成其他債券。也就是說投資人購買債券之ETF和基金商品，無法享有債券到期後償還本金的優勢。債券ETF與基金是不會到期的，此點務必多加留意。
